出处：管理学卷 • 金 融 学 • 衍生品市场
| 词条 | 信用违约互换 |
| 释义 | 信用违约互换 信用违约互换 亦称“信贷违约掉期”、“贷款违约保险”。一种场外信用衍生品。在信用违约互换中,保护购买方向保护出售方支付一笔费用,换取在参考债务或参考实体发生信用事件的条件下收到支付的权利。信用违约互换的出现解决了信用风险的流动性问题,使得信用风险可以像市场风险一样进行交易,从而转移担保方风险,同时也降低了企业发行债券的难度和成本。仅有一个参考实体的信用违约互换称单名信用违约互换。有多个参考实体(如由10个不同的发行人发行的10个高收益债券)的信用违约互换称篮子信用违约互换。在单名信用违约互换中,互换保费是指保护购买方向保护出售方的支付。其标准合约要求互换保费每季度支付。如果信用事件发生,保护购买方不再继续向保护出售方支付互换保费,并对该互换决定一个解约价值。信用违约互换可以现金结算或实物结算。实物交割意味着一旦文本定义的信用事件发生,保护购买方就把参考债务交付给保护出售方换取现金支付。由于在实物交割中,单名信用违约互换的支付金额无需依赖于获取参考债务的市场价格,这种交割方式比较有效。 出处：管理学卷 • 金 融 学 • 衍生品市场 信用违约互换 信用衍生产品的一种。在信用违约互换交易中，希望规避信用风险的一方称为信用保护购买方，愿意承担信用风险、向风险规避方提供信用保护的一方称为信用保护出售方。购买方将定期向出售方支付一定费用，称为信用违约互换点差，而一旦出现信用类事件（主要指债券主体无法偿付），购买方有权将债券以面值递送给出售方，从而有效规避信用风险。信用违约互换产品具有定义简单，容易实现标准化，交易简洁的特点，自20世纪90年代以来，在国外发达金融市场得到迅速发展。 出处：经济卷 • 金融学 • 证券 |
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