应付价格=合约规模×期货合约结算价格×转换因子。
出处：管理学卷 • 金 融 学 • 衍生品市场
| 词条 | 转换因子 |
| 释义 | 转换因子 转换因子 由国债期货的价格可计算得到其他可交割债券交割价格的比价关系。对于现货市场而言,不同债券的价格存在联动性。国债期货的价格也与具有不同到期日和息票利率的债券具有联动性。在国债期货到期日,现货市场往往存在多个符合交割标准的债券,国债期货在交割中设计了转换因子制度。在转换因子制度下,每只可交割债券都有其相应的转换因子,通过转换因子可计算该可交割债券的交割价格。转换因子在每个特定结算日的合约开始交易前就由交易所决定。在期货合约的整个交易期间转换因子不会变。空方必须在交割日前一天通知多方实际将要交割的债券。买方为接收交割的长期国债向卖方支付的应付价格由以下公式决定: 应付价格=合约规模×期货合约结算价格×转换因子。 出处：管理学卷 • 金 融 学 • 衍生品市场 转换因子 为计算交割时每个债券最终的交割价格，期货交易所根据每个国债的息票率和到期日计算的对应的比例因子。在国债期货交易中，由于采用一揽子可交割债券的机制，因此在期货到期日，市场上存在多个符合条件的可交割债券。这些债券具有不同息票率和到期日，因此其现货价格也各不相同。通过转换因子可使不同的可交割债券价值具有可比性。债券的最终交割价格的计算公式为：国债交割价格＝国债期货价格×该国债的转换因子＋国债的应计利息。 出处：经济卷 • 金融学 • 证券 |
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