词条	套利定价理论模型
释义	套利定价理论模型 管理学卷 套利定价理论模型　　以套利理论为基础的资产定价理论。1976年由斯蒂芬·罗斯(StephenRoss)提出。套利定价理论与现代资产组合理论、资本资产定价模型、期权定价模型等一起构成了现代金融学的理论基础。套利定价理论认为证券收益与H个因素线性相关。套利定价理论没有特指这些因素是什么,但假设证券收益与因素之间的关系是线性的。套利定价理论模型如下所示: 　　表明投资者希望在所有系统性影响证券收益的因素上获得补偿。这一补偿等于因素i带来的系统风险(由证券中该因素的β表示)和市场对该因素的风险定价(由该因素的期望收益与无风险收益之差表示)的乘积的总和。如果只有市场风险这一个因素,套利定价理论模型就简化为资本资产定价模型,因此后者可以看作是前者的一个特例。两者都认为投资者会因承担所有的系统和非系统风险而获得补偿。套利定价理论假设:(1)投资者有相同的投资理念。(2)投资者是回避风险的,并且要求效用最大化。(3)市场是完全的。套利定价理论具有以下几个主要的优点:(1)它对投资者风险收益偏好的假定更加宽松。(2)其没有对证券收益的分布做出假设。(3)由于其不需要确认真实的市场指数,因此具有潜在的可测性。 出处：管理学卷 • 金　融　学 • 投资组合管理
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