借款人在外国资本市场发行的、以该国货币为面值的债券。由当地金融机构认购，有行市，持有人可随时转让。偿还期限较长，筹措到的资金可以自由运用。但由于跨越国界，发行时既要受到本国外汇管理法的约束，又要得到发行所在国政府的批准，手续较为繁琐。目前，外国债券主要有美国、瑞士、德国和日本四大市场。20世纪90年代以来，由于大量金融创新工具的出现，外国债券发展十分迅速。