出处：管理学卷 • 公司金融 • 兼并收购
| 词条 | 自大假说 |
| 释义 | 自大假说 自大假说 关于并购动因的一种理论。假设市场有很高的效率,股价反映了所有的(公开和非公开)信息;生产性资源的重新配置无法带来收益,且无法通过公司间的重组合并活动来改善经营管理。接管过程中的股权溢价只不过是管理者在估价中犯的错误。管理者由于野心、自大或过分骄傲在评估目标公司时往往会犯过分乐观的错误。 托宾Q比率 亦称“Q比率”。公司资产的市场价值与公司资产的重置成本的比值。由美国经济学家托宾提出,故名。该比率通常被用于衡量公司的投资价值。例如,当该比率小于1时,表明公司资产的市场价值小于资产重置成本,在股票市场购入该公司股票比直接购入公司资产更为经济,因此该公司有可能成为并购对象。当该比率大于1时,表明公司资产的市场价值大于资产的重置成本,在股票市场上抛售公司股票更有利。 出处：管理学卷 • 公司金融 • 兼并收购 自大假说 亦称“自负假说”。关于企业并购的理论。1986年美国学者罗尔（Richard Roll）提出。认为目标公司在并购过程中价值会增加，是并购企业的管理者由于过分自大或者骄傲而在评估并购机会时犯了过分乐观的错误。他们过分自信能够管理改造好目标公司，以致高价收购，最后却无法取得成功，实际上把财富转移给了目标企业的股东。该假说在后来的实证研究中被多次验证，即当并购消息传出后，收购方股价不涨反跌。 出处：经济卷 • 金融学 • 公司金融 |
| 随便看 |
百科全书收录258893条中英文百科知识，基本涵盖了大多数领域的百科知识，是一部内容开放、自由的电子版百科全书。