西方经济学的经济危机理论之一。为现代很多资产阶级经济学者所主张，论点比较分歧。代表者为英国霍屈莱(Ralph George Hawtrey, 1879—1971)、英籍奥地利哈耶克(Friedrich August von Hayek, 1899—1992)等。认为资本主义经济危机的根本原因在于货币信用因素的变化。如霍屈莱认为经济危机是“纯粹货币现象”，完全由于货币信用的扩张和收缩而产生；若中央银行适当控制信用，即可防止危机的爆发。此说无视资本主义基本矛盾，而在流通过程内寻求经济危机的原因。