美国为转嫁经济危机输出过剩农产品向中国提供的借款。1933年6月,国民党政府代表在华盛顿与美国“复兴金融公司”订立合同,借款五千万美元(次年改为二千万美元),规定以五分之四购买美棉,五分之一购买美麦。通过借款,美国的过剩棉麦大量输入中国。是年中国棉麦丰收,由于美国棉麦的倾销,市价大跌,农民损失奇重。国民党政府则以出售棉麦所得款项,作为加紧进攻鄂、豫、皖、赣四省革命根据地的军费。
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