凯恩斯在《就业、利息和货币通论》一书中提出的概念。指利率降到足够低时人们对货币需求的利率弹性有趋向无限大的状态。由于市场利率与债券价格有反方向变动关系，故当利率下跌到足够低水平时，人们预计未来债券的价格只会下跌不会上涨，所以当政府增加货币供应量时，人们宁肯售出债券，把换进的货币保存在身边，从而扩大货币供应量的政策不能产生降低利率，进而刺激投资减少失业的效果。