使整个国民经济濒于破产的通货膨胀。一般都与国民经济军事化或战争相结合，由于国家财政需要的不断增大，通货发行数量愈来愈多，币值愈来愈低，而币值愈低，又要求纸币的发行数量愈多，这样使通货膨胀进入所谓“螺旋形通货膨胀”阶段，从而引起生产停滞、投机盛行和国民经济混乱破产的现象。处于这一阶段的通货膨胀，一般即称之为恶性通货膨胀。